近期光华股份（001333）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

　　收入与利润

　　光华股份在2025年一季度实现营业总收入3.94亿元，同比上升10.55%。然而，归母净利润为2553.95万元，同比下降3.62%，扣非净利润为2451.91万元，同比下降6.22%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

　　盈利能力

　　从盈利能力来看，公司的毛利率为13.09%，同比减少11.98%，净利率为6.48%，同比减少12.82%。每股收益为0.2元，同比减少4.76%。这些数据显示公司在成本控制和利润转化方面面临一定压力。

　　费用控制

　　公司在销售费用、管理费用、财务费用总计为1464.63万元，三费占营收比为3.72%，同比增长8.84%。尽管费用占比有所增加，但总体费用控制在合理范围内。

　　现金流与应收账款

　　值得注意的是，公司每股经营性现金流为-0.17元，虽然同比增加了67.42%，但仍为负值。此外，公司应收账款为7.08亿元，占最新年报归母净利润的比例高达483.57%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。

　　资产与负债

　　公司的货币资金为6.89亿元，同比减少2.76%，有息负债为5.12亿元，同比增长9.46%。尽管现金资产较为健康，但有息负债的增长也值得关注。

　　商业模式与融资分红

　　公司自上市以来，累计融资总额为8.88亿元，累计分红总额为1.10亿元，分红融资比为0.12。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步关注这种融资模式对公司长期发展的影响。

　　总结

　　总体而言，光华股份在2025年一季度实现了收入增长，但在盈利能力、现金流管理和应收账款方面存在挑战。投资者应密切关注公司未来的现金流状况、财务费用以及应收账款的管理情况。